沽空是什么?

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沽空是甚么?

几十年来,沽空一直是股市的特点之一。简单来说,沽空是指卖家沽出向其他人借来的股票(或其他证券)。沽货后,投资者必须向借出证券的一方「还货」,亦即「平掉」短仓。换句话讲,他们必须买回股票,以补回对手方的仓位。

不熟悉沽空操作的投资者可能会觉得这个概念很无稽。既然可以直接买入股票,爲何还要借货?这背后确实有充分的理由。

在跌市中赚钱

基本上,进行沽空的投资者是在打赌所买的证券的价格将下跌。他们通常会以市价借入证券「建立」短仓,然后快手在此价位附近沽货。若证券的价格随后下跌,那投资者便成功赚钱,因为「还货」的成本低于借入证券的成本。补回借来的证券被称为「平短仓」。

通常(但不一定),投资者会向经纪行借货沽空。要借货,投资者必须开设孖展户口。此户口能让经纪行客户参与沽空等借贷活动。

您应该沾手沽空吗?

如果您是投资新手,我们不建议您一开始就参与沽空。由于沽空涉及槓桿(即借来的资产),您可能要承受重大的负面风险。例举,您以每股10元的价格借入XYZ公司1,000股来沽空。但第二日,市场意外出现有关该公司的重大利好消息(是的,这真的会发生)。市场忽然发现XYZ的股票非常重要,其股价被推高至每股15元(这同样会发生)。在这例子中,不计利息,您会蚀5,000元。

当然,就算您做「长仓」(即传统方法,在看好股价上升时买入并持有股票)亦会有负面风险。不过,您的损失仅限于您买入股票而支付的总额,而在上述的例子中,您最多只会蚀10,000元。

然而,沽空的亏损并无上限。证券的价格可以不断升,尤其对波动大的证券而言,升势可能突如其来,亦可以很急速。因此,沽空只适合经验丰富的投资者,特别是习惯在投资中使用槓桿的人。

沽空的争议

由于沽空者是靠股价下跌而非上升赚钱,故有人批评沽空是种自相残杀的资本主义。反对者认为,沽空活动不公平地令一间陷入困境的公司更加痛苦,令公司更难应对股价下跌。

无论如何,沽空是现代投资者的基本工具之一,故此并不会消失。就算投资者无兴趣参与沽空,但亦要注意一点 — 任何一只股票的沽空活动都是投资老手对该股前景看法的重要指标。因此,大家最好密切留意自己组合内和目标清单上的所有股票。

(编辑:asd8899)

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